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减息浪潮

  

澳洲央行突减息0.5厘,刺激当地经济和拯救疲弱楼市,声称未来续放鬆银根支持经济。从去年12月起,新兴市场已现减息浪潮,首先俄罗斯减息0.25厘,到近期印度和巴西分别减息0.5厘及0.75厘,估计中国极可能减息刺激经济。

市场资金充裕,对投资气氛有利,投资者正憧憬美国QE 3和环球宽鬆货币政策可再次推高股市,年初至今各地股市指数表现,除反映投资者对资金的正面预期外,亦对环球实体经济衰退的恐慌情绪正同时减弱。

新兴市场减息浪潮经已开始,预期延续半年至一年,据过去历史经验得知,减息周期开始,往往并非投资股市最佳时间,因一般经济最坏情况未正式浮现时,政府先行一步减息,大家要做好心理準备,未来半年有更多不利经济的数据公布。资产配置是有效分散风险方法,现阶段可将今年在股票中赚回来的资金,加大投资于固定收益类别资产,特别是新兴市场和亚洲区(日本除外)的债券比重,赚取高息和资本升值。

作者为中原资产管理研究及发展部联席董事